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今天去参加通策医疗#通策医疗# 调研活动，去的人很多，我前段时间建了一个群，把买了通策医疗的人聚集起来，目的是为了看看市场情绪怎么样，也听一听那些厉害的人的见解。今天参加要调研活动，一位投资者带我跟其他三位买了通策医疗的投资者一起去西湖边吃饭，太多牛人了，有一位从19岁买了陆家嘴，持有28年，这种定力太强了，虽然他说陆家嘴这个股票选错了，如果选择茅台那就厉害了，可是大家觉得他已经很厉害了，这么多年陆家嘴上的收益肯定跑赢通胀，肯定跑赢银行存款，而且分红也很好。这真的让我见识到长期投资者，长期投资可以跑赢市场上90%的人，如果是持有优质股，那收益就更不得了。今晚吃饭的还有两人都是在通策医疗上达到过20倍收益的，但是他们都没有卖，依然持有，还有一个年长的投资者有68瑞了，也是通过最近建群认识的，他在通策医疗上收益达到20倍没有卖。我就问他们后悔吗，为啥400多不卖呢？他们说好不容易选到一只好股票，卖掉以后怎么办？去再买其他什么股票呢。我真的佩服他们，对通策医疗的了解程度太深了，真的做到深度的价值投资者。今天那帮买了通策医疗的人群里下午就开始问我，调研活动讲了啥，我觉得董秘讲的都是公开信息，老生常谈，公司没有太大变化，我就梳理一下给大家看看。首先，很多人关心集采对通策医疗的影响。4月份门诊量增加10%，5月份门诊量增加15%。集采，其实对整个口腔的压力很大，前几天我问了一个牙科诊所的牙医，他很悲观，就是他们利润减少了，肯定难受。但是我觉得对于通策医疗很有优势，小口腔医院，小诊所这些如果难干，通策医疗有规模优势，通策医疗肯定有办法做得好。通策医疗的股价从400元到100元，基本面没有变差，而且牙医数量增加了。还有个网友做上游牙齿材料的，受集采影响，利润锐减，集采短期对于通策医疗有影响，但是长期是好事，这个竞争格局会有利于通策医疗的办医模式。通策医疗做的大部分是中高端客户，中高端客户更在意的是服务，服务费受集采影响很小。而且通策医疗$通策医疗(SH600763)$ 有办法做好低端客户，因为低端客户要求专家服务，它可以通过专家和年轻医生一起服务患者，专家制定治疗方案，年轻医生实施操作，这样低端客户就可以享受到专家服务。把不同类型客户需求拉开，差异化服务。耗材的价格降下来，实际上是让利于患者。第二，五月份经营情况。这个问题，没有披露，为没有正面回答，反正就是中考高考结束后，会迎来更多学生看牙的高峰期。第三，蒲公英计划放缓的原因。蒲公英分院的开设最重要是要有专家医生，目前优秀的牙医是缺少的，培养医生是需要时间的。通策医疗开设分院是要做到第一年实现盈亏平衡，这点是很厉害的，市场上很难有这么优质的投资标的。通策医疗是要做大平台，赋能医院和医生，不是简单的把分院财务数据并进报表里，通策医疗通过收购和仁科技，会在数字化赋能方面越做越好，可以解决更多同质化服务。第四，通策医疗与其他牙科诊所，瑞尔集团的竞争关系。通策医疗的董事长吕总公开多次说过，牙科赛道是增量市场大于存量市场，中国的牙科市场还很大，大量的需求还没有被唤醒，可以说同行之间是相互成就，还没到激烈竞争的地步。而且我觉得通策医疗的水平没办法跟其他牙科医院对比，模式完全不一样，可以说通策医疗的水平其他医院是难以达到的，通策医疗也不会把他们作为竞争对手。牙科医院的重点在于两方面:获医和获客。通策医疗的获医能力很强，所以可以开设很多分院，它的获客能力是以患者为中心，体验感好，通策医疗是以团队服务的形式，走进来一个患者，团队诊断后，患者牙周有问题，牙周的医生负责，需要种植牙的由种植医生负责，口腔科其实是很大的一个学科，这是普通的诊所没办法做到的。通策医疗有300万客户，其实就20%不到的客户贡献80%的业绩，很多客户是不赚钱的。第五，体外培育问题，这是很多投资者关注的。2022年年报里，明确说了通策医疗剥离其他业务，集中做牙科业务，浙江省双百计划，一百家医院，一百亿收入。牙科业务主要还是医生是最重要的，全国目前就22万口腔医生，全国13亿人口根本就服务不过来的。通策医疗的武汉地区第六年已达到盈亏平衡，在省外开拓根据地，后续考虑怎么赋能，再实现扩张。目前通策医疗集中精力做好浙江省的蒲公英计划，做深浙江省，再做广外省。第六，通策医疗里的牙医会不会跳槽，会不会单独出去开诊所，他们在通策医疗与出去有啥区别。我记得有一次我去杭口城西医院看牙的时候，问了那个主任医生为啥不出去自己单干，那个医生说在平台里不用操心管理各种问题，自己也不一定适合创业，自己单干要操心的事情太多。通策医疗的平台获客能力强，而且不打广告，医生自己出去不一定有那么多业务，而且要承受各种风险，通策医疗有牙学院和医学院，更有利于医生的成长，这就是平台的重要性。那么多牙科医院盈利都很困难，全国只有通策医疗把牙科业务做到高毛利率，高净利率，高净资产收益率，低负债率，这是很厉害的，这是通策医疗都有的办医模式，优秀的经营管理能力。太多东西了，大概就写这些吧，跟踪一只股票是长期的，不用根据别人觉得通策医疗好就去买，投资是很个人的事情，做任务投资都是有风险的，不过如果要长期价值投资，对于基本面的了解和交流是有必要的，虽然我听了那些买了通策医疗的投资者说通策医疗多么优秀，但是我依然抱着怀疑的态度去探索。